미-중 관세 휴전에 환호한 증시...지속될까?

미-중 관세 휴전, 무엇이 달라졌나?

2025년 5월, 미국과 중국이 90일간 상호 부과했던 고율 관세를 대폭 인하하기로 합의하면서 글로벌 금융시장은 즉각적으로 긍정적인 반응을 보였습니다. 이번 합의에 따라 양국은 각각 115% 포인트씩 관세를 낮추고, 추가 협상을 위한 휴전 기간을 갖기로 했습니다. 미국은 최근 부과한 추가 관세의 91%를 취소하고, 나머지 24%는 90일간 유예하기로 했으며, 중국 역시 이에 상응하는 조치를 발표했습니다.

이러한 조치는 미-중 무역전쟁이 본격화된 이후 38일 만에 나온 결과로, 양국 간 긴장 완화와 협상 재개의 신호탄으로 받아들여지고 있습니다. 그러나 중국의 희토류 수출 통제 등 일부 비관세 조치가 이번 합의에 포함됐는지는 아직 명확히 공개되지 않았습니다.

글로벌 증시의 즉각적 반응

관세 인하 소식이 전해지자 뉴욕증시를 비롯한 글로벌 증시는 일제히 급등세를 보였습니다. 다우존스지수는 2.8% 상승하며 1,160포인트 급등했고, S&P500은 3.3%, 나스닥은 4.4%나 올랐습니다. 유럽 증시 역시 동반 상승했으며, 독일 DAX 지수는 사상 최고치를 경신했습니다.

이러한 증시의 반등은 미-중 무역전쟁 장기화에 따른 경기침체 우려가 일부 해소됐기 때문입니다. 안전자산인 금값이 하락하고, 달러화와 미국 국채 수익률이 동반 상승한 것도 투자심리 개선을 반영합니다.

관세 휴전의 경제적 의미와 한계

관세 휴전은 단기적으로 시장 불확실성을 완화하고 투자심리를 개선시키는 긍정적 효과를 가져왔습니다. 중국 상무부 역시 이번 합의가 실질적 진전임을 강조하며, 대외무역기업 지원을 강화하겠다고 밝혔습니다.

그러나 경제 전문가들은 이번 합의가 근본적인 문제 해결이 아닌 임시방편에 불과하다고 지적합니다. 미국 연방준비제도(연준) 인사들은 관세가 일부 완화됐음에도 불구하고, 여전히 미국의 평균 관세율이 과거보다 높고, 관세 불확실성은 경제 주체의 심리와 기대에 부정적 영향을 미치고 있다고 평가했습니다. 관세가 올해 초보다 높은 수준으로 유지된다면 인플레이션 압력과 성장 둔화, 실업률 상승 등 부작용이 나타날 수 있다는 경고도 나왔습니다.

시장의 환호, 지속 가능성은?

90일간의 관세 휴전은 시장에 단기적 호재로 작용했지만, 그 지속 가능성에 대해서는 회의적인 시각이 많습니다. 전문가들은 이번 합의가 미중 무역갈등의 근본적 해소가 아닌, 추가 협상을 위한 ‘시간 벌기’에 가깝다고 분석합니다.

특히 3개월이라는 짧은 기간 동안 중국의 제조업 과잉, 보조금 문제, 우회수출 등 구조적 현안을 해결하기는 어렵다는 지적이 나옵니다. 아시아 주요 국가들은 미중 긴장 완화를 환영하지만, 양국 간 경쟁 구도와 불확실성은 여전히 남아 있습니다.

남은 불확실성과 향후 변수

관세 인하에도 불구하고, 글로벌 공급망 변동성, 주요 무역지표 흐름, 미중 협상 진전 여부 등은 여전히 시장의 불확실성 요인으로 남아 있습니다. 미국은 중국이 협상 지연에 의존하지 않도록 경계해야 하며, 향후 협상 결과에 따라 관세 재부과 가능성도 배제할 수 없습니다.

중국 정부는 무역기업 지원과 시장 다변화 정책을 강화하겠다고 밝혔지만, 대외 무역 환경의 복잡성은 여전합니다. 미국 역시 관세 정책의 방향성을 두고 연준 등 주요 기관의 신중한 접근이 이어질 전망입니다.

투자자와 기업의 대응 전략

이번 관세 휴전 합의는 단기적으로 투자심리 개선과 증시 반등을 이끌었지만, 구조적 불확실성은 여전히 있습니다. 투자자와 기업은 다음과 같은 전략적 대응이 필요합니다.

• 단기적 증시 반등에 편승하되, 미중 협상 진행 상황과 주요 무역지표를 면밀히 모니터링
• 공급망 다변화와 리스크 분산 전략 강화
• 인플레이션 및 금리 변동성에 대비한 포트폴리오 조정
• 미중 무역 관련 정책 변화에 따른 신속한 대응 체계 구축

향후 90일간의 협상 결과에 따라 글로벌 시장의 방향성이 결정될 가능성이 높으므로, 투자 및 경영 전략 수립 시 신중한 접근이 요구됩니다.

미-중 관세 휴전은 글로벌 증시에 단기적 훈풍을 불어넣었으나, 구조적 문제와 불확실성이 완전히 해소된 것은 아닙니다. 향후 협상 결과와 정책 변화에 따라 시장 분위기는 언제든 반전될 수 있으므로, 투자자와 기업 모두 경계심을 늦추지 말아야 할 시점입니다.